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进入2月份，黄金的价格就不再强势，一直处于回调之后，截止至2月22日，黄金年内的涨幅基本上都被削减了。随着金价回落，很多人又开始了灵魂发问，那可以买了吗？

在回答这个问题之前，得先弄清楚金价猛涨和金价回落的逻辑。

黄金是贵金属，是天然的货币，这就决定了黄金的价格本身就带有金融属性。之前我们分析过黄金需求对金价的影响，那是因为黄金本身也是大宗商品，但跟黄金的金融属性比起来，供需关系的影响是有限的，黄金金融属性对其价格的影响更大。

无论是我们普通消费者购买金条还是各国央行购买黄金储备，都是因为黄金从本质上来说，可以被当作长久的抗通胀付息债券。在发生通货膨胀的时候，黄金可用来对冲货币的贬值，在发生政治和经济风险的时候，黄金可用来避险，最后我们比较熟悉的黄金的保值功能。正是因为黄金的金融属性，所以其价格的核心决定因素是实际利率。

2020年金价猛涨的原因之一就是美元过度发行，导致流通中的美元过多，货币贬值，人们都通过黄金来对抗货币贬值的风险，金价上涨。2022年又因为俄乌地缘政治矛盾的影响，短期避险需求激增，即使名义利率上涨以及美元走强，但都被避险需求压制了，黄金价格又曾一度接近历史高点，但之后又因为美联储多次加息的影响，金价开始回落，2022年9月一度下跌至1632.1美元/盎司。2022年11月，美联储加息预期落地，金价开始反弹，直至2023年1月底的1947.3美元/盎司，国内金价最高也涨至423.5元/克，创下阶段新高，上涨幅度近20%。

进入2月，历史又开始重演，随着美国各项零售数据的落地，都高于预期，美联储加息的预期开始增强，金价上涨受到压制，拐头向下开始回落。回到上面那个问题，黄金能买了吗？

短期来看，金价需要时间来消化1月份的大波涨幅，可能会继续维持高位震荡的走势，但是跌幅不会很大，至于是否能够买入，还是之前分析过的，如果是金饰的消费，那么金价涨跌的边际作用没有那么突出，回调了一个月，金饰的价格就是便宜了20元/克左右。至于金条，如果是为了避险，对抗通货膨胀，那么可以逢低买入，但也无需囤太多，如果是为了投资，那还是放弃实物黄金吧。

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